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　　券商中国记者注意到，景顺长城全球竞争力基金在近期市场调整中展现出不俗的回撤控制能力，核心原因便是基金经理周寒颖的前瞻性调仓，在多数公募人士仍坚定看好科技股的背景下，她果断卖出阿里巴巴、心动公司、网易云音乐等多只科网股，反向加仓江南布衣、锅圈等港股线下消费标的。值得一提的是，周寒颖挖掘的消费股大多依托门店扩张逻辑，线下门店数量的持续扩张推动利润稳步释放，叠加相对便宜的估值，成为基金布局买进的一大关键因素。与此逻辑类似的是，渠道持续扩张的低位消费股布鲁可积极布局IP玩具潮玩等新消费业务，该股在去年末被中银基金旗下多只产品买进，凸显机构偏好转向低位特征的变化。

　　除线下消费股外，下跌时间久、基金出清明显的底部品种也成为公募关注的重点，港股新兴保健品龙头健合集团（H&H国际控股公司）自2018年起连续下跌近八年，公募此前对其减配显著，但随着公司从传统母婴奶粉赛道，逐步切入美容保健品、成人营养品、宠物食品等新消费领域，在电商领域加速渗透，且美容保健品等新消费业务出海至意大利、泰国、马来西亚、澳大利亚、法国等多个国家，低估值、新消费、出海三大核心逻辑，使其在2025年四季度开始持续吸引机构目光，从公募2025年四季报来看，健合集团已现身华夏基金、格林基金、西部利得基金等多家公募的重仓股名单。

　　在消费赛道的布局方向上，富国全球消费基金经理彭陈晨表示，相关部门已明确2026年财政将持续发力提振消费，继续支持消费品以旧换新，并优化补贴范围和标准，中国消费市场的潜力值得持续看好。后续将专注寻找消费领域的结构性成长机会，结合不同收入群体的消费特征，全球财富效应向中高收入群体集中，2026年可重点关注高收入家庭在奢侈品、体验型消费上的升级机会；而中低收入群体的消费习惯更倾向于质价比和即时满足，这类领域也潜藏着不错的投资机会，将成为后续消费选股的重要方向。