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　　全年共有超过140家基金管理人发行了新产品，但募集总规模呈现显著的头部集中态势，市场竞争与分化现象愈发明显。从募集总规模来看，行业马太效应持续增强。易方达基金以541.72亿元的发行规模位居榜首，彰显其强大的渠道号召力和品牌影响力。南方基金以529.65亿元的微小差距紧随其后，位列第二。华夏基金则以490.89亿元的规模排名第三。这三家巨头合计募资超过1560亿元，构成了行业的第一梯队，遥遥领先于其他公司。

　　第四名富国基金和第五名天弘基金的发行规模分别为480.41亿元和375.54亿元，与前三名形成一定差距，但自身规模体量依然可观。从第六名汇添富基金（362.32亿元）到第十名中欧基金（276.56亿元）至第十四名国泰基金254.68亿元，构成了规模在250亿至360余亿之间的第二梯队。嘉实基金募集规模238.34亿元、华安基金募集规模213.11亿，东方红资管募集204.43亿元。景顺长城基金新募集197.97亿元，博时基金募集规模196.38亿元。

　　从募集规模维度看，头部公司的资金吸纳能力尤为突出，规模分化较数量分化更为显著。易方达基金以541.72亿元的新发规模登顶，南方基金以529.65亿元紧随其后，两家公司规模均突破500亿元大关。华夏基金与富国基金分别以490.89亿元、480.41亿元跻身前三梯队，头部五家公司的新发规模均超过370亿元。值得注意的是，南方基金新发数量与易方达持平，但规模仅相差12亿元，凸显其单只产品的平均募集能力较强，反映出市场对其产品的高度认可。

　　整体来看，2025年基金发行市场的分化格局，本质上是行业综合实力的较量。头部公司凭借品牌知名度、广泛的销售渠道与强大的投研能力，形成了“数量与规模双领先”的优势。而中小公司则面临产品创新难、渠道合作难、资金募集难的三重困境。未来，行业洗牌可能进一步加剧，中小公司需通过差异化竞争聚焦细分利基市场，才能在头部主导的市场中寻求生存空间。对于投资者而言，头部公司的产品虽具备更强的稳定性，但部分中小公司的细分赛道产品也可能蕴藏投资机会，需结合自身风险偏好理性选择。